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金融报记者林珂

受新型冠状病毒大爆发反复等因素影响，经济增速明显放缓，业内预计，今年中国经济增速可能不及预期。 明年会恢复，但恢复到5%-5.5%的潜在增长率还很难。 抗疫有了新举措和新目标，随时都有可能出台刺激经济增长的政策，尤其是对受疫情影响较大的行业逆转预期尤为明显。 分析人士表示，目前进出口数据不振，未来扩大内需的紧迫性增强。 建议投资者密切关注基本面已经出现积极变化的房地产、拉动内需重要引擎的农业、与居民消费相关性较强的轻工业等板块。

房地产：外资开始触底

本周，关于外资抄录国内房地产市场的传言层出不穷，但有消息称外资抄录国内商业办公楼和产业园项目已经开始。 有业内人士指出，即使没有这样的“传闻”，房地产行业在政策放松的背景下，优质公司的基本面“不会再差”，这些公司或者随着竞争结构的优化，或者实现了项目纯金的恢复。 随着更多促进购房需求的政策出台，销售企稳回升的城市范围将扩大。 财政稳定、土地储备充足的房地产公司。

在政策方面，2022年11月8日，交易商协会表示将继续推广和扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业债务融资。 “第二支箭”将通过人民银行的再融资提供资金支持，预计可支持约2500亿元的民营企业债券融资，之后将根据情况进一步扩大。 当天，北京市通州区台湖、马驹桥地权取消“双重管制”，实行北京市其他地区普遍实行的管制政策。

国金证券分析师杜旻表示，北京作为调控风向的城市，部分地区放宽限购，信号意义重大。 在此之前，一线城市中的上海也于10月末放宽了香港新区域的限购政策。 政策宽松正进入加速期，“手里有货，货真价实”的房企更能享受宽松政策带来的好处。

房地产行业内部仍然存在明显分化，风险承受能力强的龙头和率先迎来改善。 银河证券分析师王秋蛟表示，目前行业基本面修复路径依然曲折，前期政策效应尚未完全显现，四季度机遇与风险并存。 另一方面，行业风险在第四季度并未完全明朗。 同时，困扰前期行业的主要问题正在逐步解决和修正，行业在政策配合下存在企稳概率。 在行业前景尚不完全明朗阶段，建议关注强信用、优布局、多土存、战略清晰的优质房企保利发展、招商龙头、万科a、金地集团、滨江集团等。

潜力股精选

保利发展( 600048 )招商蛇口) 001979 (万科a ) 000002 (金地集团) 600383 (华侨城) 000069 ) ) ) ) ) ) )。

农业：板块估值有望触底

高层重要报告提出全面推进农村振兴，加快建设农业强国。 作为农业产业链中的“筹码”，为了推动农业高质量发展，实现种源自主控制、种业科技自立自强显得越来越重要。 中原证券分析师唐俊男表示，目前我国农作物单产水平和种植效益与发达国家相比还有一定差距，生物育种技术商业化应用是弥补我国种业短板的关键。 预计生物育种板块未来将有更多行业配套政策支撑，行业将迎来黄金发展期。 建议继续关注转基因性状安全证书发放情况、转基因品种审定进展和2023年春季“一号文件”发放。

可以看到，目前国际粮食价格处于历史高位，有分析认为，受俄罗斯局势紧张的影响，年内或进一步上涨。 国内粮食价格处于历史高位，受养殖修复和国际粮食价格走势的影响，预计未来一年将继续上涨，种植景气度将持续上升。 此外，临近年末政策密集发布期，种业自主调控有望得到重视，这有利于提高板块估值。

联合国证券分析师陈梦瑶表示，尽管全球大宗商品价格下跌，但国内农产品价格保持高位，我国稳步推进乡村振兴，巩固粮食安全基础，种植业和种植业前景看好。 种子板块方面，建议投资者关注国内杂交育种龙头、转基因赛道领先的隆平高科、大品种市场突出的登海种业、转基因技术领先的大北农。 建议在种植板块关注拥有优质耕地资源、全产业链经营优势明显的苏垦农发。

潜力股精选

隆平高科( 000998 )登海种业) 002041 )大北农) 002385 (苏垦农发( 601952 )伊利股份) 600887 ) )。

轻工：利润确保和改善的前景

前三季度轻工行业受疫情影响，消费需求疲弱回暖影响，板块承压，但部分子行业有望在四季度迎来边际改善。 从轻工行业多个细分领域来看，造纸、家居等四季度业绩有望好转。 从业绩角度看，造纸行业前三季度部分版块均实现营收稳健增长，净利润下滑，但纸浆纸类和特种纸主要是纸浆价格大幅上涨导致原材料成本增加，废纸类主要是成品纸下游需求疲软导致价格恶化。 渤海证券分析师袁艺博表示，今年纸浆价格持续高位，国内纸企已经发布多次提价函，但在需求相对疲弱的情况下最终落地收效甚微。 在进入四季度进入春季开工印刷准备期的同时，由于双十一、圣诞节、元旦、春节等促销期和节日消费期临近，需求端有望逐步回暖，本轮涨价函落地情况将明显改善，造纸企业利润极限预计四季度将好转个股方面，太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技普遍看好。 在家用板块原材料成本压力缓解、汇兑收益持续的情况下，四季度可重点关注收益改善的机会。 兴业证券分析师赵树理表示，现阶段，业绩修复对股价的影响已基本释放，各企业估值也已降至低位。 随着保险发放政策的推进，9月份以来，各企业大宗业务订单全部回暖。 我们期待已久的定制领导欧派家庭、软件家居领导顾家。 建议关注优质床垫企业喜临门和慕思股份、柔性定制企业索菲亚和志邦家庭。

潜力股精选

太阳纸业( 002078 )仙鹤股份) 603733 )欧派家居) 603833 )顾家家居) 603816 )飞亚达) 000026 ) ) ) ) ) ) 652 )

编辑|李里

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