21世纪经济报道记者王园园、实习记者张馨心上海报道。

近日，红塔证券发布2021年年报。

报告期内，红塔证券实现营业收入67.34亿元，同比增长20.57%；归属于上市公司股东的净利润15.76亿元，同比增长11.54%；基本每股收益0.36元。

其中，期货和证券业务成为红塔证券业绩的最大贡献者，而资产管理业务是增长最快的业务。

期货和证券投资业务成为两大支柱。

从营业收入规模来看，期货业务和证券投资业务成为红塔证券的两大支柱业务，营收均超过十亿元。

其中期货业务贡献最大，收入39.87亿元，占营业收入的59.21%。

红塔证券的期货业务主要由其全资子公司——红塔期货有限公司承载，公司业务主要涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管理等。

不过，虽然营收规模贡献较大，但自红塔证券2019年上市并披露年报以来，该业务毛利率连续四年下降，分别为2019年3.02%(比2018年下降16.44%)、2020年1.74%(比2019年下降1.28%)和2021年0.2%(分别为

此外，贡献第二大的业务是证券投资业务，实现营收17.39亿元，占营业收入的25.82%。与期货业务相比，该业务的毛利率近三年略有波动，但总体相对稳定，2019年为95.84%，2020年为96.79%，2021年为95.06%。

资产管理业务增速抢眼

从营业收入增速来看，红塔证券的资产管理业务最为抢眼，增速为1412.04%。同样，这项业务的毛利率也大幅提升。从2020年的-45.23%提高到2021年的75.53%，提高了120.76个百分点。

红塔证券的资产管理业务由红塔证券上海分公司、子公司红塔期货、子公司红塔红土基金和子公司红塔资产开展。

据21世纪经济报道记者了解，红塔证券上海分公司通过加强投研能力建设、压缩产品规模等方式，积极转型财富管理，使得资管业务结构不断优化，完成了资管新规的整改。

报告期内，上海分行成功发行了两个JD.COM专项资产管理计划，完善了恒生O3.2投资管理系统的整体系统建设。报告期末，上海分行资产管理规模为585.9亿元，较去年同期下降1.32%，其中集合资产管理规模为1.16亿元，单一资产管理规模为562.61亿元，专项资产管理规模为22.12亿元。

报告期末，红塔期货2021年资产管理业务规模为1.03亿元，现有四个资产管理计划平均年化收益率为14.77%，2021年平均收益率为13.62%。

风险管理业务由红塔期货全资子公司上海红塔中新开展。报告期内，红塔中新通过开展基差交易、仓单服务、合作套期保值、场外衍生品业务等风险管理服务相关试点业务，实现营业收入3.9亿元，同比增长43.10%。

报告期末，红塔红土基金和红塔资产存续管理规模为352.25亿元，较年初减少295.64亿元，降幅为45.63%。这主要是由于公司为实现转型发展，努力压缩非标准化业务规模。

该研究所的经营业绩不佳。

值得注意的是，作为一家中小型券商，红塔证券研究所经营业绩不佳，是其业务条线中唯一营收为负的业务。

红塔研究所

2020年，证券研究所展开大规模“招聘”。其中，任志强为红塔证券研究所所长，李麒麟为研究所副所长兼首席经济学家。在此之前，任志强是原华创证券研究所大宗团队(包括钢铁集团、石化煤炭集团、有色集团)负责人，而李麒麟是原粤开证券首席经济学家兼研究所所长。

然而仅仅一年后的2021年，红塔证券研究所经历了一场人事大动荡。其中，任志强局长离职，机械工业科长倪正阳、轻工制造业科长华相继离职。副所长、首席经济学家李麒麟接任邦红塔证券研究所所长。

红塔研究院在经历人事动荡的同时，也面临着经营亏损的压力。年报数据显示，红塔证券研究所2020年营业成本达到277.67万，2021年达到1223.48万。并且其2021年营业收入为-32.62万，是红塔证券九条线中唯一营收为负的业务。

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