第一章金融市场体系第一节金融市场概述一、金融市场的概念和功能(1)金融市场的概念不同于产品市场，是一种要素市场。金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。金融参与者不仅在有形的固定场所交易金融资产，还通过各种通信手段相互交流，形成了一个巨大的无形的金融市场网络。现代金融市场往往是无形的。(二)金融市场的功能金融市场有以下五种功能。1.金融中介金融市场的主要功能是金融中介。金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供给方和需求方之间的转移，促进有形资本的形成。2.价格发现金融市场供求之间的相互作用决定了交易资产的价格，而交易资产的价格又为潜在的市场参与者提供了信号，引导资金在不同金融资产之间的配置，以达到供求之间的平衡，这也称为价格发现过程。资金供求之间的交易行为导致了金融资产的产生，金融资产是资金的提供者。本质上，金融资产对于实体经济来说是“实实在在的财富”，是一种“虚拟资产”。但金融资产是有经济价值的，其价值是对未来现金流的索取权。金融资产也有和“实物资产”一样的价格，比如股票市场的现金，不同上市公司的股票价格，外汇市场不同商品市场的交换价格(即汇率)，借贷市场的各种贷款利率。金融资产在交易过程中产生的价格信号对参与者非常重要。金融市场中资产价格的变化不仅是资金供求变化的反映，也是未来金融交易持续产生的动力。金融市场产生的各种金融资产的价格形成了一个复杂的价格体系，相互联系，相互影响。3.提供流动性金融市场提供流动性，这意味着它为投资者提供了出售金融资产的机制。投资者将货币资金换成相应的金融资产后，可能会因为各种原因需要将金融资产变现。金融市场的一个重要功能是提供流动性，即变现或赎回金融资产的渠道和机制。例如，债券或股票的持有者可以出售其证券以实现资金回笼，商业或银行票据的持有者可以在票据到期前贴现票据。金融资产的流动性本身并不直接影响实体经济中的资金供求，但会对潜在资金供给方的预期产生影响，也可能给已经持有金融资产的投资者带来不便甚至损失。因此，金融市场提供的流动性对市场的整体安全和效率至关重要。流动性的程度是区分不同金融市场特征的因素之一。4.风险管理资产价格的变动、借款人信用状况的恶化、经济行为过程中的操作失误，甚至自然灾害和意外事故都可能给经济主体带来损失。金融市场的一个重要功能是通过保险和对冲交易来管理、防范和化解实体经济或金融行为所涉及的风险。同时，金融市场具有在资金供求双方之间对有形资产产生的风险进行重新配置的功能。例如，持有未到期外汇应收款(应付款)的出口商(进口商)可以通过外汇远期、外汇掉期、货币互换、外汇期货、外汇期权等金融衍生品交易，锁定以本币计量的销售收入(进口成本)；担心火灾或其他财产损失风险的制造商可以通过保险合同提供灾难救助。金融资产的价格风险可以通过交易期货、期权等金融衍生品进行对冲，担心金融产品违约风险的交易主体可以购买信用衍生品进行风险管理。5.减少搜索成本和信息

信息是与评价金融资产投资特征有关的成本，评价是寻找具有预期现金流量的数量和可能性的金融资产。在一个有效的市场中，价格反映了所有市场参与者能够收集的信息总和。