2022年，稳健的货币政策得到加强，以保持连续性、稳定性和可持续性。政策传导效率为提高，金融支持实体经济的质量和效率进一步提高。数据显示，11月末，广义货币余额264.7万亿元，同比增长12.4%。前11个月，社会融资规模累计增量30.49万亿元，比上年同期多1.51万亿元；人民币贷款增加19.91万亿元，同比多增1.09万亿元。

提高服务经济的质量和效率

今年以来，货币政策稳步推进。根据宏观形势的变化，我们努力综合运用RRR降准、中期贷款、再贷款、再贴现和公开市场操作等多种货币政策工具，上缴中央银行余额利润投放流动性，保持流动性合理充裕，有力支持了宏观经济市场的稳定。

对信贷实体经济的支持力度加大。今年前11个月，社会融资规模同比增加1.51万亿元。同期人民币贷款同比多增1.09万亿元。人民币贷款增量和社会融资规模增量均大幅增加，为稳定宏观经济市场、保持经济运行在合理区间提供了适宜的货币金融环境。

支持金融实体经济的质量和效率不仅体现在总量上，实体经济融资成本也创下有统计以来的新低。今年以来，我国不断深化利率市场化改革，充分发挥贷款市场报价利率(LPR)改革的成效和存款利率市场调节机制的重要作用。9月中旬，一些全国性银行主动降低存款利率，导致其他银行纷纷效仿。其中许多银行还自2015年10月以来首次调整了存款挂牌利率。

数据显示，9月份，1年期和5年期LPR分别为3.65%和4.30%，较去年12月份分别下降0.15和0.35个百分点。贷款加权平均利率为4.34%，同比下降0.66个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为4.65%，同比下降0.65个百分点。公司贷款加权平均利率为4%，同比下降0.59个百分点。人民币贷款利率整体下降，表明金融对实体经济的支持进一步加强。

推进重大项目建设

基础设施投资是稳定宏观经济的重要手段。今年以来，货币政策精准发力，加大对重大项目等重点领域的支持力度。

财政部门创设专项再贷款，增加开发性、政策性金融工具额度，有关部门实行清单制度并建立项目进度跟踪台账，金融机构加大对基础设施和重大项目建设的资源配置和服务力度，有力推动了重大项目建设，取得明显成效。

为解决重大项目资金到位难的问题，今年6月，中国人民银行支持国家开发银行和中国农业发展银行设立金融工具，总规模为3000亿元，用于补充包括新基础设施在内的重大项目资本金，或为专项债务项目搭桥资本金。8月，国务院常务会议提出，在已经投放0100-31031.3亿元金融工具的基础上，增加3000亿元以上额度，增加中国进出口银行作为金融工具支持行。

中国人民银行公布的最新数据显示，截至10月底，两批金融工具累计投放资金7400亿元，有力补充一批交通、能源、水利、市政、产业升级基础设施等领域重大项目资本金。

从落地效果来看，今年前三季度累计基建投资在

人民银行继续运用普惠小额贷款支持工具支持小微企业发展。今年二季度起，人民银行按照地方法人金融机构普惠小额贷款增量余额的2%提供奖励资金，按季操作，鼓励普惠小额贷款持续增加。工具实施以来，人民银行累计提供奖励资金213亿元，支持地方法人金融机构新增普惠性小额贷款12947亿元。

为支持经济向绿色低碳转型，中国人民银行实施碳减排支持工具和专项再贷款，支持煤炭清洁高效利用。两个工具实施以来，人民银行分别累计发行2469亿元和578亿元。同时，人民银行加快推进科技创新、普惠养老和交通物流专项再贷款。第三季度，人民银行通过上述三种工具向相关金融机构发放再贷款资金800亿元、4亿元和103亿元，10月份增加科技创新再贷款金额2000亿元，进一步加大了对科技创新企业的支持力度。

此外，中国人民银行还设立了2000多亿元的设备改造专项再贷款，支持金融机构为制造业、社会服务业、中小企业和个体工商户的设备改造提供贷款。

对于接下来的货币政策，中央经济工作会议要求稳健的货币政策要精准有力。智联金融首席研究员董希淼表示，货币政策将注重“精准”和“力度”。“精准”就是突出结构性货币政策工具的作用，加大对重点领域和薄弱环节的定向“输血”，实施精准滴灌。引导金融机构发展科技金融、绿色金融，加大对科技创新、绿色发展等重点领域的支持力度；加大对小微企业、个体工商户等薄弱环节的精准滴灌。“有力”要为金融机构提供长期稳定的低成本资金，持续向市场发出稳增长、扩内需的明确信号。同时，要加强宏观经济政策的统筹协调，实现货币政策、财政政策和产业政策的协调发力和综合施策，大力提振市场信心，刺激有效融资需求。

中国民生银行首席经济学家文彬认为，“精准”主要体现在“加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域的支持力度”，而“力度”是指央行将保持广义货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，并适度提高杠杆率。预计明年美联储加息将见顶，中美无风险利差将收窄。同时，输入性通胀压力不大，物价总体温和，货币政策宽松的约束会大大减弱。(记者陈)据

来源：经济日报