本文为了水电系列文章的盈利能力篇，共选取了11家水电企业作为研究样本。 本文选择的盈利能力评估指标为净资产收益率、总资产收益率、毛利率及净利润，并参考近5年的经营数据。 数据以历史为基础，不代表未来趋势； 只是静态分析，不是投资建议。

从5年来的净资产收益率来看，桂冠电力、长江电力、川投能源、国投电力、黔源电力、华能水电等6家公司的平均净资产收益率超过10%，其中桂冠电力的平均净资产收益率达到16.83%。 桂冠电力主要投资于以电力生产、销售为主业的电力能源项目的建设、经营，以水电、火力发电和风力发电、售电等为业务的公司发电以销售获取受益人是目前的核心业务。 在收入结构上，水电收入82.33%，毛利率57.27%； 火灾收入为14.09%，毛利率为2.55%。

从5年来的总资产收益率来看，川投能源、长江电力、桂冠电力等3家企业占比超过5%，其中川投能源平均总资产收益率达到10.86%。 川投能源事业投资清洁能源开发、经营管理，开发、生产、销售轨道交通电气自动化系统，生产经营光缆等高新技术产品。 主要产品有电力、软件产品、硬件产品、服务。 在收入结构中，电力是主要收入来源，收入占比达到82.48%，毛利率达到49.44%。

从5年来的毛利率来看，长江电力、华能水电、桂冠电力、黔源电力4家公司的毛利率超过50%，其中长江电力平均毛利率达到62.14%。 长江电力是世界上最大的水电上市公司，总装机容量4549.5万千瓦，占全国水电设备的比重为12.77%。 在收入构成上，国内水电行业为主要收入来源，收入91.52%，毛利率66.39%。

从5年来的净利润来看，长江电力、湖南发展、桂冠电力、华能水电等4家企业占比超过25%，其中湖南发展平均净利润达到38.47%。 湖南主要业务是能源、健康养老、砂石资源。 在收入构成上，电力收入为62.63%，毛利率为53.39%； 砾石收入为35.83%，毛利率为12.61%。

水电企业盈利能力

注：研究样本只选择两个以上报告期的数据，同时排除了指标为负的企业。 在收益性排行榜上，各指标的得分按10/11的比例换算，综合得分为各指标的平均值。 如果某个指标有数值且没有得分，即表为空格，则该指标的权重会下降。