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2022-11-13
更新时间:2023-01-12 10:50:59作者:51data
第五章债券价值分析5.1复习笔记【知识框架】【考点难点总结】考点1:收益资本化法在债券价值分析中的应用。收益还原法认为资产的内在价值受资产预期未来现金流量现值的影响,通过资产内在价值与市场价格的比较,帮助投资者进行投资决策,从而判断资产价格是高估还是低估。收益还原法在债券价值分析中的应用详见表5-1。表5-1收益资本化法在债券价值分析考点2:债券定价的五个基本原则马尔基尔提出了债券定价的五个基本原则,具体如下:(1)债券价格与收益率负相关。(2)如果市场的预期收益率发生变化,债券的期限时间与其价格的波动区间正相关。(3)债券价格的波动幅度随着债券到期日的临近而减小时间,减小的速度在增大;相反,债券价格的波动区间随着期限的增加而增加时间,上涨的幅度是递减的。(4)对于定期债券来说,相同收益率上升所导致的债券价格下降幅度小于收益率下降所导致的债券价格下降幅度。(5)在收益率变化相同的情况下,债券的票面利率与债券价格的波动负相关。考点3:债券价值属性(见表5-2)表5-2债券价值属性考点4:久期、冠、免1久期(见表5-3)表5-3久期
2凸性和抗扰度(见表5-4)表5-4凸性和抗扰度