每经记者：张宝莲每经编辑：文多

2019年，农历己亥之年，不惜溢美之词之年。

今年是新中国成立70周年、五四运动100周年、澳门回归20周年。

今年，全年GDP达到98.65万亿元，与日本、德国、英国、法国2018年GDP总量基本持平。 GDP增长6%，中国仍然是世界经济增长的冠军。 人均GDP突破1万美元，居民收入水平上升。

这一年，资本市场很热闹。 成立科创板、试行注册制的重大改革任务落到实处。 证券监督管理委员会宣布将启动全面深化新三板改革，近3万亿元的市值迎来新局面。

这一年，a股整体市值增加约16万亿元，市盈率从去年的14.45倍上升到20.17倍。 贵州茅台( SH600519 )股价突破千元，成为a股27年来首次跌破千元的个股。

2019年，科创板初创公司上市交易，参加仪式的嘉宾在上海证券交易所内合影

图片来源：每日经济记者孙嘉夏摄(资料图) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )资料图) ) ) ) )。

2019年出台首日，《新个人所得税法》正式实施，六项专项附加扣除正式落地，为纳税人发放新年减税礼包。 中等收入群体的快速扩张和税收利好的刺激，释放了潜在的消费需求，支撑了实体经济的发展。 国家统计局数据显示，2019年全年社会消费品零售总额首次突破40万亿元大关，同比增长8%，达到41.16万亿元。 消费，仍然是中国经济增长的第一动力。

为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，2019年1月4日，央行降准，释放流动性约1.5万亿元。 这次逆周期的调节向市场发行了大礼包。 受此刺激，原本处于当年最低点的上证指数，在约3个多月的(时间 )中，从2440的最低点一次上升到3288点。

在2019年的资本市场上，科创板的设立和注册制的试行，是最具代表性的事件之一。

2019年6月13日，科创板正式开盘，中国资本市场迎来历史性时刻。 从提交到开放，只用了221天。 7月22日，科创板首批25家公司在上海证券交易所上市交易，标志着科创板设立和注册制试点的重大改革任务正式落地。

科创板为中国资本市场开创了许多先例。 例如，允许该股不同权利企业、非营利企业上市等。 这些措施吸引了优质红企股回归，华润微( SH688396 )于2019年10月提交注册申请，次年正式推出科创板。

投资者适当管理、退出机制、持续监管等一系列与注册制配套的基本制度改革，都经过了市场检验。 截至2019年底，已有70家企业在科创板上市。

资本市场在2019年也迈出了国际化的一大步。

2019年，MSCI分别于年内完成3次a股扩容。 同年6月，富时罗素宣布将a股纳入全球股票指数体系，并于2019年6月24日开盘时正式生效。 同年9月，1099只中国a股纳入标普新兴市场全球基准指数。

北方资金方面，2019年全年净流入3528.89亿元，全面超过2018年。

从全面深化改革的资本市场表现来看，2019年热门概念为5G和电子。 2019年10月底，三大运营商宣布正式开通5G商用，我国正式进入5G商用时代。 大量资本涌向产业链上的个股，提高了板块溢价。 另外，从行业涨幅来看，申万电子行业年涨幅达63.8%，在28个行业中居首。

个股方面，2019年6月，在贵州茅台( SH600519 )股价盘中突破1,000元/股，成为当之无愧的“股王”。 这也是a股时隔27年再次出现千股。

2019年，在金融政策刺激和外资流入双重利好下，a股渐入佳境，市场表现成为全球第二“牛”。 数据显示，2019年上证综合指数年累计涨幅为22.3%，深证成指累计涨幅为44.08%，创业板指累计涨幅为43.79%。 其中，深证成指、创业板指涨幅分别在全球主要股指中排名第二和第三。 截至2019年底，a股市值达到59.2万亿元，比2018年增长约16万亿元。 与此同时，a股市场整体估值水平继续回升，市盈率由上年的14.45倍上升至20.17倍。

10月底，证券监督管理委员会宣布全面深化新三板改革，为这3万亿元市值的市场注入活水。 11月1日，在全国中小企业股权转让系统新闻发布会上，全国股转公司表示，新三板改革已由“设计图”转向“施工图”，“施工图”要进一步细分为“路线图”和“时间表”。 按照改革总体思路，新三板将完善市场分层，设立精选层，对精选层进行一定期限挂牌且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市。 此外，健全市场退出机制，完善抽卡制度，推进市场清算。

2019年，可转债也成为市场主要融资方式之一。 截至年末，可转债发行规模2695亿元，同比增长239%，远超以往各年度。 可转债爆发的原因是，一方面是股债周转更加灵活，另一方面是可转债利率远低于一般债券，给了关联方以低息融资的机会。

科创板在吸引四方精英的同时，资本市场也加大了清力量。 数据显示，沪深两市共有12只个股摘牌，其中10只个股为a股，2只个股为B股。 其中，不死退(不死生物)是a股市场上首家重大违法退市的上市公司

事变移法，法强市兴。 2019年12月28日上午，十三届全国人大常委会第十五次会议在北京闭幕，表决新修订的《中华人民共和国证券法》。

证券法修订后的一个重要内容是对证券发行登记作出较为系统完善的规定，简化和优化证券发行条件，调整证券发行手续，加强证券发行信息披露，明确规定“证券发行登记制的具体范围、实施步骤由国务院规定”。

当时，复旦大学金融研究院教授、博士生导师张宗新对《每日经济新闻》记者表示，全面推行注册制可以说是近十年来资本市场最重要的改革，前十年最重要的改革是股权分置改革。

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