书籍是知识的载体。越读经典著作，越能感受到这些知识经过岁月磨砺和考验的智慧。阅读经典系列是阅读后的新体验。想分享给朋友们，希望能给大家带来一些有价值的思考。055-79000(第四版)这本书的主体由20章组成。本文对应第一章“投资与投机：聪明投资者的预期回报”。

《聪明的投资者》简介《聪明的投资者》是一本证券投资实务领域的世界级、世纪级经典，由本杰明格拉哈姆编著，1949年首次出版。自出版以来，在证券投资领域被誉为“股票投资的圣经”。本书055-79000主要面向个人投资者，旨在为广大公众在投资策略的选择和实施方面提供相应的指导。这本书不是一本教人如何成为百万富翁书籍，而是引导投资者注重投资原则和态度，避免陷入一些经常性的错误。055-79000首先明确了“投资”和“投机”的区别，指出了聪明的投资者应该如何确定自己的预期收益。然后，重点介绍了防御型投资者和积极型投资者的投资组合策略，并讨论了投资者如何应对市场波动。书中还详细阐述了基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与主动型投资者的证券选择、可转换证券与权证等。在本书的后半部分，作者列举并分析了几组案例，讨论了股利政策，最后重点讨论了投资中心思想的“安全性”。

谁是本杰明格拉哈姆？本杰明格拉哈姆(1894 ~ 1976)是美国经济学家、投资思想家、“现代证券分析之父”和价值投资理论的创始人。格雷厄姆于1894年5月9日出生于英国伦敦。他还是婴儿时就随父母搬到了纽约。1914年从哥伦比亚大学毕业后，他在纽伯格亨德森劳伯公司担任信息员，不久被提升为证券分析师。1926年，格雷厄姆与杰罗姆纽曼合作创办了格雷厄姆纽曼公司。1928年在哥伦比亚大学任教，1934年底出版《聪明的投资者》，1949年出版《聪明的投资者》。055-79000和《聪明的投资者》这两本书，被公认为“划时代、里程碑式的投资圣经”，在今天极为畅销。格雷厄姆不仅是沃伦巴菲特在哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，也是巴菲特崇拜的终身“精神导师”。格雷厄姆在投资圈的地位相当于物理学中的爱因斯坦，生物学中的达尔文。作为价值投资理论的鼻祖和巴菲特的精神导师，格雷厄姆对价值投资的理解和他对投资安全的分析策略影响了三代华尔街基金经理，包括市盈率鼻祖约翰内夫、投资大师欧文卡恩和价值投资家阿维拉德。作为证券投资领域的大师，他的证券分析理论和思想在投资领域产生了巨大的震动。如今活跃在华尔街的几十几亿投资经理都自称是格雷厄姆的追随者。因此，本杰明格拉哈姆享有“华尔街教父”的美誉。